第十二章 跨境支付的未来：多元化基础设施并存

执行摘要

传统体系（SWIFT gpi、CHIPS/TARGET2 升级）与新兴体系（多边 CBDC 平台、稳定币网络、快速支付互联）将长期并行。关键在于互操作性与治理协调。

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1. 传统体系的升级

• 消息可追踪、费用透明与结算加速
• 代理行模式优化

2. 新兴基础设施崛起

• mBridge/Dunbar 等多边平台
• 法币稳定币网络与受监管发行人

3. 场景化路径

• 批发大额 vs 零售小额
• 贸易融资与合规协同

4. 互操作性关键

• ISO 20022 报文统一
• 法律冲突与监管协同

对央行的政策含义

1. 以标准与接口为抓手，推动渐进式迁移与互通。
2. 通过沙盒与谅解备忘录（MoU）推进跨境监管协作。

注：本章含若干**[待核实]数据位与[插图]**位置；定稿前统一校对与制图。